xx33448899@gmail、com

下表给出了不同大类资产长期预期收益的分析逻辑框架，包括影响大类资产长期收益的决定性因素，以及相应的动态调整项目。我们基于历史数据将决定性因素和资产滚动收益率进行分解或回归建模，并基于当前环境下的宏观状态预判，给出各资产长期收益的估计。以中证500指数为例，我们逐年拆解了指数的股息率、可比EPS增速和板块PE变化情况，并与指数的实际收益率进行对比分析。可以看到，如果年度观察PE的变化影响对指数波动影响最大，但是如果看长期复合收益PE贡献会显著下降，以2013-2017年五年为例，指数的复合年化收益为14.73%，其中股息率为0.94%，可比EPS增速为12.83%，而PE的变化仅为0.74%，因此从长期视角判断，除非估值处于极高或极低区间时对长期收益造成负面影响，而其他情形下我们会更多依据盈利增速的预判来进行长期收益的建模分析。

报道称， 双方在会谈上敲定，中日两国将在看护护理、社会保障、教育、金融等第三产业领域建立广泛合作框架。此外，双方还就两国在亚洲及非洲地区合作投资基础设施项目等达成一致。责任编辑：张岩泰合健康承认董事长“失联”泰合健康5月9日晚间公告称，目前无法与董事长王仁果取得直接联系，相关事项正在核实。

入选恒指的好处众人皆知，标准也比较透明。部分聪明的投资者会提前预判出可能纳入成份股的股票后买入等待上涨，等到正式纳入时再卖出获利。更为重要的是，很多公司只是顺着行业的景气周期才得以纳入成份股，随着行业景气下滑，这些公司难免会跟着向下调整，翻成白话就是“实力不行，HOLD不住”。

界面：很多维权的投资者反馈，他们在交易时突然出现交易所“宕机”、后台拔网线的情况。这种你怎么解释？徐明星：要看你怎么看待。这个问题专业来讲，叫做“互联网企业的服务中断”。比如，上海期货交易所断了20分钟，双11时候淘宝也宕机过呢，是吧？因为互联网服务和技术本身是很复杂的系统，再加上互联网有很大的流量洪峰。

有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，离央行要求的集中缴存最后期限只剩下一个多月时间了，但目前行业内的相关工作进展并不顺利，甚至有人故意拖延，拖一天就有一天的利息可赚，因为全部缴存之后备付金的这部分利润就全部掐断了。离最后期限越来越近，工作量也不少，这可能也是央行再次发文督促备付金交存的原因之一。

在证监会注册程序阶段，企业用时相差较大，但整体也伴随前端发行上市审核的提速而加快。注册批文下发的高峰期是今年7月，主要以首批上市企业为主，单月有20家通过注册审核。其次是10月，单月有16张注册批文下发。科创板发行上市审核与注册环节，审核通过率较此前保持平稳，审核保持有序退出。但值得注意的是，目前，企业主动撤回申请和注册材料、上市委行使否决权、证监会不予注册等都有案例出现。分化的审核结果，有助于市场各方从不同方面加深对注册制审核的认识理解。