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“在打造IP的时候，我们是自己的敌人。”StephanFranck认为，有影响力的IP一定是人们不熟悉的新事物，“在蜘蛛侠、蝙蝠侠已经很有名的时候，我们做出钢铁侠就非常新颖。但不平常的背后暗藏风险，我们没有先例可以参考，这是可怕的事情。”事实上，创造一个新IP需要花大量的时间，即便是动漫IP生产大户迪士尼也不能保证新IP的数量一直爆发。所以，如何运作、授权IP来获得更多收益就十分重要。

亚泰国际：终止2017年限制性股票激励计划亚泰国际（002811）12月19日晚间公告，因当前宏观经济形势、市场环境及其他因素等事项影响，公司决定终止2017年限制性股票激励计划。由于激励对象未实际获得限制性股票，因此不产生相关股份支付费用。

国君（香港）：华晨汽车维持买入评级 目标价8.54港元我们认为出售合资公司25%股权的长期不确定性为投资者带来悲观看法。这包括出售收益后分配给股东的特别股息金额以及宝马承担合资公司多数股权后华晨汽车的长期价值。我们试图通过转换为DCF衍生估值来获取长期价值。我们计算的股权价值远高于当前股价（截至2018年12月19日为5.83港元）。从基本面上，消费升级将继续使主要的高端制造商受益。公司强大的车型周期应该能够实现可持续增长，这包括新一代3系列和X2预计均在2019年推出； 2022年的X5和计划中的iX3。随着4.0倍12个月预测市盈率的较低估值，我们认为风险和回报在这水平上具有吸引力。因此，我们维持对华晨汽车的“买入”评级，但将目标价下调至8.54港元，对应5.5倍的2018年市盈率和4.9倍的2019年市盈率。

停止缩表计划由9月30日提前至8月1日。美联储在本次会议宣布停止缩表，即日生效，，比原计划提前两个月。主要原因是资产负债表的行动要与利率宽松决策保持一致性，否则出现缩表+降息两个目标相反的货币政策。我们保持我们在在7月31日发表的《降息应对低通胀——2019年7月美联储FOMC议息会议前瞻》中的观点不变，本次降息并不代表长周期降息的开始，预计本轮预防式降息共降75bp，下一次降息至少到12月，第三次在2020年一月或三月，之后若通胀回升，则可能继续加息。鲍威尔表示FOMC将采取适度行动维持经济扩张，本次降息是经济周期中期的调整。并明确表示未来可能不止一次降息，也可能会再次加息，必要时将大胆运用所有的工具。历史上预防式降息主要有两次，分别在1995年和1998年。1998年的预防式降息主要是应对1997年亚洲金融危机对美国造成的潜在影响，降息速度快，之后GDP回升降息结束；本轮预防式类似于1995年，主要原因在于通胀，降息节奏主要根据通胀来决定，之后通胀得到控制，又重新回到加息通道。预计在本次降息之后，联储不会太急于再次降息，还需一段时间来观察降息对于数据的影响，之后再次降息大概率在12月。第三次降息预计在2020年1月或者3月，之后是否再次重新进入加息通道则取决于通胀是否如期回升。

不过，“智能存款”产品也面临着监管趋严的压力。“民营银行目前还在拓展客户的阶段，高息揽储是一种不错的方式，但是受监管影响，如果不让做，难度会明显上来。如果可以开发一些有应用场景的产品，例如通过小微商户收款，吸收一定的结算存款，可能会缓解这一块的压力。”天风证券银行业首席分析师廖志明向《每日经济新闻》记者表示。

小摩：中航科工升至增持评级 目标价5.9港元摩通发表研究报告将中航科工（02357）评级由“中性”升至“增持”，目标价维持5.9港元。公司股价近期已跌18%，相对MSCI中国指数仅跌2%。自11月底，量度地缘政治紧张程度的PVIX中国指数已经开始上升，相信对股价估值带来支持。市场同时揣测公司部分产品或被取消增值税减免，但该行相信可能性较低，因政府正鼓励本地国防发展，冀可减少外国供应商的市占率。